2014年，“不确定时期”的开始？

从世界经济发展的角度来看，2014年可能是“不确定性的开始”。其不确定性主要存在于两个方面。一是以美国为首的发达国家是否会逐步告别“印钞”时代，以中国为代表的新兴经济体的经济转型能否成功。

“旧世界经济结构”将成为过去？目前，由于美元是世界贸易的主要结算货币和储备货币，美联储作为“世界中央银行”发挥了重要作用。因此，其货币政策不仅引起了广泛关注，而且对世界各国产生了很大影响。

例如，自美国次贷危机爆发以来，美联储开始实施“量化宽松”货币政策，这导致包括金砖国家在内的主要新兴经济体出现了输入型通胀。——由于其中一些新兴经济体通货膨胀非常严重，不仅导致这些国家的汇率波动，而且还导致这些国家去年出现经济衰退迹象，导致“滞胀”局面，这也是被称为“弱势五兄弟”。

相应地，国内价格指数非常稳定，没有大的波动。这表明几乎所有额外的美元都流入了美国以外的国家，他们也出口了通货膨胀，同时大大降低了这些国家的社会融资成本。

因此，经济学家普遍认为，所谓的“旧世界经济结构”是一个在美元的领导下如何在世界范围内进行分工（一些经济学家称为“全球经济一体化”）的过程。在这个过程中，所有国家都必须按照美联储货币政策的节奏“跳舞”。

不过，经济学家也指出，这种模式是基于这样一个事实，即美元是世界主要的贸易和储备货币，而且这种情况正在发生变化。例如，美国和加拿大的一些经济研究机构认为，不仅世界各国之间的贸易往往会通过货币互换或其他形式放弃美元，但即使这些国家继续使用美国。美元，这将是由于美元。不断涌入并推高国内资产价格，制造“泡沫”——一旦这些国家的泡沫破灭，美元资本将流回美国，导致美国出现通货膨胀。

他们还指出，一旦发生这种情况，美联储很可能陷入被动局面，无法利用加息来限制流动性过剩。——由于美国债务规模过大，贷款利率比利率高一个百分点。国债利息将花费近2000亿美元——这显然是美国经济无法承受的负担。

因此，这些经济学家强调，美联储在去年年底宣布逐步撤出量化宽松政策的原因也在于此。但这也意味着社会融资成本将在全球范围内大幅增加，这将对世界经济的复苏产生负面影响。甚至经济学家认为，这种“旧世界经济结构”已经走入死胡同，以中国为首的新兴国家将逐步放弃美元，开启“新时代”。——开始的迹象是没有在外部压力的情况下，美联储开始退出量化宽松政策。

  新格局将充满“不确定性”

然而，有些人指出上述预测是否正确是不正确的，即使“旧模式”被打破，也很难说会出现什么样的新模式，因为很难出现在短期。可以取代美元地位的货币——长期形成的工业分工模式尚未打破。

持这种观点的人认为，未来可能是一个“混乱”的局面。例如，在英国，经济学家曾向野村证券表示，自四年前中国允许香港成为人民币离岸交易中心以来，人民币交易量飙升，甚至接近总交易量的10％。世界货币，人民币将取代美元的观点是反对——。他认为人民币的范围仍然非常狭窄，其中大部分集中在与特定国家的能源或货币互换协议范围内，并未反映出取代美元的潜力。

对于一些欧洲经济学家来说，“期货货币交易将允许该地区在未来对欧元和人民币进行更多的贸易和投资.——通过将中间人（美元放在一边）放在一边来降低财务风险，他的意思是“这种效果还有待观察，取决于它是口头还是行动。”

事实上，没有很多研究机构和经济学家持有这样的观点。——他们大多同意“旧模式”可能被打破，但其影响将持续很长时间。世界经济可能形成新的格局，但这将充满不确定性，其具体方向将受到以下因素的影响：

——世贸组织的缔约方美国即将放弃其世界贸易体系，而是努力为TPP和TPIP建立一个更有利的贸易体系，以降低包括中国在内的主要贸易竞争对手的竞争力。——这一倡议的成功是美国退出量化宽松政策后经济活力的重要前提。

——欧洲的情况越来越好。

大多数欧洲经济学家认为，如果欧洲能够成功摆脱泥潭，欧洲将会接近美国。相反，欧洲可能因为“现实”而选择“中国”，但这将是一个“漫长的过程”。

——“安倍经济学”可以取得实质性成果吗？

——除了中国的金砖国家和新兴国家能否有效遏制通胀，走出去年的经济困境。

——中国经济改革和结构调整的结果。

  对中国投资者来说，最大的挑战来自内部

尽管许多人对世界经济的变化和发展抱有“不确定”的看法，但当他们专门谈论中国经济时，他们基本上都持相同观点，认为中国经济的挑战几乎完全是内部的。例如，英国《金融时报》曾经讨论过“当全球经济风险未知时，新兴市场面临的发展瓶颈是什么？或者最大的新增长点来自哪里？“许多国家的经济学家，包括他们的家庭，对他们给出的答案都有很强的一致意见。

例如，受访的大多数经济学家认为，外部经济结构只会对中国产生两种影响：一种是出口的影响，一种是资本投入的大小。然而，他们都说这两个因素对中国的影响不大，甚至经济学家也把它描述为“微不足道”。

对于前者，经济学家认为即使在2008年，当大多数发达经济体处于谷底时，它们对中国出口的影响也不大。此外，出口对中国经济增长的贡献率逐年下降，因此很难实现。形成一个很大的影响。

然而，对于后者，尽管经济学家的观点不能说完全统一，但他们仍然普遍认为，国际资本投入的数量难以形成类似于中国的巴西和印度的影响。——主要原因不仅是中国的总经济量。更大的外汇储备也更多，2002年的两次“资金短缺”实际上是中国人民银行技术运作的结果。——这表明中国的国内资本相对充足，并且不乏流动性。依赖性很小。

接受采访的经济学家普遍认为，中国的挑战来自内部，主要表现在三个方面：一是如何提高投资效率，二是控制地方债务规模，最终政治改革能否最终形成市场化？因素。结果。

他们强调，从纯粹的经济角度来看，从纯粹的经济角度来看，提高投资效率可能是最重要的。——近年来中国广义货币的增长率非常惊人，远高于固定资产投资，这意味着“影子银行”的扩张过程，本币资产的泡沫正在加速，这是投资者的最后信息。听。

或许这是何克强总理在去年年底中央经济工作会议后视察天津时，他提出“金融与实体经济相辅相成，经济发展需要资金支持，稳定的经济运行可以创造良好的金融市场。金融创新必须关注实体经济的需求。为了实现双赢。