苹果计划在三年内回购50％的股份。这是什么意思？

多年来，Apple占据了巨大的销售市场，并获得了高额利润。但是，您可能没有注意到Apple已经开始回购股票并且没有关闭的迹象。分析师Neil Cybart指出，预计苹果将在三年内回购其50％的股份。这些迹象表明，Apple的管理层可以在三年内真正收回优秀的APPL股票。随着iPhone业务的稳定增长，服务业务的增长以及美国企业税改革，苹果将在未来几年拥有近300亿现金用于库存恢复。这个数字令人生畏，因为苹果的管理层没有关闭的迹象，现在是时候引起华尔街的注意了。回购股票101回购股票与首次公开发行或二次发行相反。该公司没有出售股票来筹集资金，而是利用资产负债表上的超额现金回购自己的股票。这些股票将被废除并从市场上消失，从而减少股票总数。通过回购股票，公司的总资产和股权减少，而债务保持不变，其他一切都是平等的。以下是公司回购股票的几个原因：象征性的。管理层通过回购股票向华尔街发出信号，象征着公司对未来的信心。此外，回购股票意味着管理层认为其股票不会贬值。优化资产负债表。有一个事实是，当资产负债表持有太多现金时，特别是如果投资者没有正确的估值，股票回购可以降低资本的总成本，这是一种创造价值的行为。回购股票增加了现有股东的持股比例。如果管理层收回所有股份并且只持有一个股东，则此人将100％拥有该公司。当然，在现实生活中，这个股东通常选择以非常低的价格将股票卖回公司。这里有一些关于回购股票的担忧：回购的股票并不相同。并非每家公司都应该回购他们的股票。 行业动态和公司特定问题可能导致公司将过剩现金用于库存恢复。近年来，股票回购因华尔街广泛使用而遭受严重的信贷危机，包括那些没有强势地位但必须回购股票的公司。滥用回购已涵盖良性回购案。回购股票并没有创造股东的价值。并不像所有人想象的那样，回购股票并没有帮助股东创造更高的价值。由于现有股东因股票回购而获得更高的股权，以现金回购股票意味着他们在较小的资产负债表中获得更多股份。与此同时，股票回购对公司的现金流量没有影响。可以带来的少数好处之一是总资本成本的降低。 Apple不会使用它来个性化它。多年来流传的一个论点是，苹果正秘密利用股票回购进行私有化。这不仅是错误的，而且还忽略了一个非常重要的方面，即管理层不持有那些被回收的股票。相反，这些股票将从股市中移除。其余股东将看到他们的股票增加价值。 Apple回购股票的历史自2012年回购计划开始以来，Apple管理层已回购AAPL股票的20％。如下图所示，它在2012年第四季度达到峰值，达到66亿美元，之后苹果的股票缩减了20％，并在17年的第一季度跌至53亿美元。苹果公司的管理层长期以来一直在稳步回购该公司的股票。这与普通回购不同，一些管理层更有兴趣宣布回购计划，而不是实际回购现金股票。股票回购计划通常在公开场合进行，因为该公司从未真正完成回购计划。无论股票价格如何变化，苹果高管都非常积极地参与回购计划。 50％的道路被计为已回购股票的20％，其余30％可由股票管理层通过以下方面回购：1。继续投资30亿至35亿美元的超额现金每年。用于回购股票。 Apple现在依靠运营现金流和发行债券来寻找股票。随着iPhone业务继续创下新高并且服务业务持续增长，Apple预计将在明年保持这一水平。如果苹果可以在17,18和19世纪增加30至350亿美元回购股票，那么该公司预计到2019年底将恢复其16％的股份。在图2中，如果你保持目前的速度，你应该能够在三年内带回45亿股，比12年的峰值减少32％。 2.从外国子公司获取230亿美元现金。

苹果目前拥有230亿美元的外国子公司。如果华盛顿通过公司税改革，外国现金将按15％或更低的税率征税，而苹果公司将把大部分本金转回美国。如果Apple需要美国的资金，他们会回收它。由于管理层一直在积累与海外收入相关的美国税收，因此苹果公司一直在维持对外国的递延所得税负债（现为27亿美元），这有助于苹果在纳税影响时不会对每股收益产生重大影响。

3.以海外回收的150亿美元回购剩余的23％的股份。如果苹果公司在17世纪和18世纪的某些时候对海外现金征税，苹果公司将在其资产负债表上拥有约250亿美元的资金，资本等值或有价证券。如果60％的股份用于股票回购，Apple将能够回购23％的已发行股票。管理层可以通过改良的荷兰式拍卖招标快速回购这些股票。即使回购将耗资150亿美元，苹果在资产负债表上仍有近1000亿美元现金。由于苹果长期债务增加，其净资金余额近年来将达到最低点。苹果仍将每年排除50亿美元。如图3所示，超过60％的资金已汇回美国。除了维持季度回购现状外，还将在三年内收回3.3亿股，比12年的峰值减少50％。整个风险过程中存在四个隐患。恶化基本业务表现将危及回购计划所需的现金流。如果iPhone销量同比下降超过10％，这将对回购产生负面影响。在设计公司税改革时，如果Apple在从海外提取现金时遇到其他条件，将对其股票产生不利影响。或者，华盛顿只是降低了对海外现金的税率，而不是完全降低税率，苹果可能有更多的空间来支付这部分现金。当然，尽管库克对今年的改革充满信心，但没有人能保证华盛顿会通过企业税改协议。 Apple的董事会需要提供足够的回购授权，以便将大部分资金用于股票回购。董事会有可能在未来三年内给予管理层更大的股份回购权，以便回购，但如果管理层有更长的营运时间，他们将有更多的回购灵活性。最后一个风险是APPL的股价已经上涨。随着股价上涨，苹果回购的成本将大幅增加。 当然，如果股价下跌，苹果将能够更容易地收回50％的股票，因为整个过程所需的现金减少了。虚张声势苹果的iPhone和服务业务需要更多的现金来运营和发展。这创造了一种罕见的情况。——这家公司已经产生了数百亿美元的超额资金。随着股票交易达到约130亿美元，华尔街似乎并不相信苹果将在未来三年内斥资250亿美元进行股票回购。华尔街认为苹果公司正在虚张声势。与此同时，苹果没有显示出放缓回购利率的迹象，而是采取了一种策略，将剩余现金用于其他目的。在这种情况下，Apple有一个明确的方法在三年内收回50％的股票。总之，回购50％股票的好处是Apple的股东数量将减少一半。截至年底，持有苹果股票的股东在七年内见证了他们的股票翻了一番，这在华尔街很少见。随着Apple的回购方式变得更加清晰，Apple的计划将吸引越来越多的投资者关注。